Kiinan nykyinen makrotaloudellinen tilanne vaatii uutta poliittista tukea

Kiinan tilastoviraston tuoreimmat tiedot osoittivat, että sen talous kasvoi 4.8 % ensimmäisellä neljänneksellä, mikä ylläpitää periaatteessa vakaata talouskasvua ja piristyi viime vuoden viimeisestä neljänneksestä. Maailman kiristyvien geopoliittisten konfliktien ja lisääntyvän paineen keskellä kotimaiseen pandemioiden ehkäisyyn ja hallintaan toisaalta kulutustiedot osoittavat vähittäiskaupan kokonaiskulutuksen negatiivista kasvua maaliskuussa, ja toisaalta kiinteistömarkkinat ovat edelleen laskevassa trendissä myynnin jyrkän supistumisen myötä, kirjoittaa Wei Hongxu.

Näissä olosuhteissa Kiinan sisäistä taloudellista tilannetta ei voida kuvata "optimistiseksi". Sisäisten epävarmuustekijöiden, kuten COVID-19:n ehkäisy- ja valvontatoimenpiteiden, vaikutukset tulevat vähitellen esiin. myös ulkoinen tilanne monimutkaistuu tulevaisuudessa, ja kansainvälisessä talouskasvussa ja valuutassa saattaa tapahtua "kaksinkertainen kiristyminen". Tässä yhteydessä tarvitaan lisää poliittisia välineitä maan sisäisen talouden perustekijöiden vakauttamiseksi.

Kiinan nykyisestä talouselämästä eräs finanssialan huippuvirkamies totesi äskettäin, että makrotalouden toiminnan kolminkertainen paine on edelleen olemassa tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, kun taas pandemia ja talouskasvu ovat nostaneet esiin myös uusia tilanteita ja muutoksia, jotka vaativat huomiota. Lisäksi on olemassa myös selkeästi määritellyt vastaavat politiikat, jotka koordinoidaan taloudellisen ja sosiaalisen kehityksen kanssa pandemian aikana ja samalla edistetään taloudellista toimintaa kohtuullisen vaihteluvälin ylläpitämiseksi.

Tällä hetkellä kaikki toimenpiteet toteutetaan ennakkopanostuksen ja kohdistettujen toimenpiteiden vaatimusten mukaisesti ja lisää politiikkayhdistelmiä selvitetään ja valmistellaan. ANBOUNDin tutkijat ovat maininneet, että nykyinen talous tarvitsee systemaattista poliittista tukea, jonka pitäisi näkyä politiikassa nykyisen yleisen makropolitiikan sävyn ulkopuolella.

Rahapolitiikan osalta Kiinan keskuspankki (PBoC) on ryhtynyt toimenpiteisiin varantovelvoitteen (RRR) alentamiseksi. Keskuspankin mukaan likviditeetti on kuitenkin jo nyt kohtuullisen runsaalla tasolla. Toisaalta RRR-leikkaus parantaa pääomarakennetta ja vapauttaa pitkäaikaisia ​​varoja; toisaalta se alentaa rahoituslaitosten pääomakustannuksia. RRR-leikkaukset eivät riitä systeemiseen keventämiseen. Maailmanlaajuisen inflaation kiihtymisen ja suurten keskuspankkien rahapolitiikan kiristämisen vuoksi mahdollisuudet kokonaispolitiikan laajentamiselle ovat rajalliset.

Jatkossa rahapolitiikassa tulisi kiinnittää enemmän huomiota rakennepolitiikkaan ja tukea pk-yrityksiä ja joitakin nousevia strategisia toimialoja uudelleenlainauksella ja muilla välineillä. Samalla rahapolitiikan välineet tukevat rahoitusjärjestelmän uudistamista ja luovat vakaan rahapolitiikan järjestelmän uudistukselle.

Finanssipolitiikassa tämän vuoden 2.8 prosentin alijäämän suhteessa BKT:hen nykyisen politiikan painopiste on verojen ja maksujen alentamisessa sekä erityislainoihin sijoittamisessa reaalitalouden taakan keventämiseksi ja sen varmistamiseen. talouden ja julkisen talouden vakaus investointivetoisen kasvun avulla.

Mainos

Valtion omistamien keskus- ja paikallisyritysten tämänhetkisen kehityksen perusteella valtionyhtiöt jatkavat kuitenkin edelleen nopeaa kehitysvauhtia tänä vuonna, ja niillä on edelleen tietty osuus valtiontaloudesta. Samaan aikaan finanssialan ylin virkamies mainitsi myös mahdollisuuden hankkia tarvittaessa varoja lyhytaikaisten valtion velkasitoumusten muodossa valtiontalouden vakauttamiseksi. Tästä syystä finanssipolitiikan vahvuuden odotetaan kasvavan jatkossa entisestään, ja myös finanssipolitiikka on uuden politiikan työkalun pääroolissa.

Kun tarkastellaan kiinteistömarkkinoiden politiikan lieventämistä tämän vuoden alusta lähtien, nykyisen riskien ehkäisypolitiikan on vauhditettava kiinteistöyritysten markkinoiden puhdistumista, jotta esteet saadaan poistettua, kiinteistömarkkinoiden laskusuuntaus voidaan kääntää. mahdollisimman pian ja auttaa vakauttamaan yleistä taloudellista kysyntää. Rahoitussektorilla liikepankkien ja ei-pankkirahoituslaitosten järjestämättömät kiinteistöihin liittyvät saatavat ovat vähitellen paljastuneet.

Rahoitusjärjestelmän vakautta koskevan lain asteittaisen täytäntöönpanon ja rahoitusriskien ehkäisykehyksen luomisen myötä kiinteistömarkkinoiden sulautumisen ja uudelleenorganisoinnin nopeuttamisen sekä markkinoiden taakan purkamisen tulisi olla tulevaisuuden riskien ehkäisypolitiikan painopiste, mikä on myös suotuisaa. makrotalouden "pehmeän laskun" toteutumiseen.

Vakaan talouskasvun saavuttamiseksi Kiina tarvitsee rahapolitiikan ja finanssipolitiikan koordinoinnin lisäksi lisää uudistustyökaluja markkinoiden suhdannekierron tasoittamiseksi. Tämä ei heijastu pelkästään hyödykekierron alalla, vaan myös pääomamarkkinoiden uudistamisessa ja erilaisten aluemarkkinoiden kehittämisessä. Valtionhallituksen esityksessä "yhtenäisten markkinoiden" rakentamiseksi nämä sisällöt on muotoiltu ja niitä tullaan jatkossa toteuttamaan erilaisilla asiaankuuluvilla politiikoilla.

Siksi instituutioiden uudistaminen ja rakentaminen ovat markkinatilan vapauttamisen ja endogeenisen kasvun edistämisen painopiste. Rahoitusviranomaiset odottavat rahoituslaitosten tarjoavan enemmän rahoituspalveluita keskeisille logistiikka-, varastointi- ja sähköisen kaupankäynnin yrityksille ja tukevan näitä yrityksiä hyödyntämään paremmin ohjaavaa vaikutusta ja klusterointivaikutusta sujuvan logistiikan ja toimitusketjujen kannalta. Tämä ei edellytä vain rahoitusjärjestelmän uudistamista, vaan myös uutta lisäpääomaa uuden talouden tarpeisiin. Välttämätön osa tätä olisi markkinoiden avaaminen ja politiikan höllentäminen taloudellisten resurssien ohjaamiseksi vastaaville aloille.

Kiinan taloustilanteen muutosten odotusten ja arvioiden perusteella järjestelmällistä keventämistä tarvitaan edelleen talouden tukemiseksi ja talouskasvun pysähtymisen välttämiseksi. Nykytilanteessa tämä tarve on tullut yhä kiireellisemmäksi.

Jotta talous pysyisi kohtuullisella tasolla, maan ei tarvitse vain jatkaa rakenneuudistusten edistämistä ja poikkisyklisiä sopeutuksia, vaan sekä kokonais- että rakennepolitiikan on myös vahvistettava suhdannesopeutuksiaan, edistettävä kysyntää nousevilla ja perinteisillä aloilla. , ratkaista näkyvä ristiriita ja saavuttaa uusi kysynnän ja tarjonnan tasapaino korkeammalla tasolla.

Wei Hongxu on tutkija ANBOUNDissa, valmistunut Pekingin yliopiston matematiikan korkeakoulusta ja hänellä on taloustieteen tohtori Birminghamin yliopistosta, Iso-Britanniasta.

Jaa tämä artikkeli: