#Brexit - Aivoriihi arvioi, että "ei sopimusta" johtaisi finanssipolitiikan löysentymiseen 2% suhteessa BKT: hen, korot 0% ja 50 miljardia puntaa #QuantitativeEasing

Verotutkimuksen instituutti (IFS), joka on yksi Ison-Britannian johtavista riippumattomista mikrotaloudellisista tutkimuslaitoksista, on julkaissut globaalin näkymän ja viimeaikaisen kehityksen Ison-Britannian taloudessa. IFS: n mukaan Brexit ei enää "vain" määrää tulevia suhteita Ison-Britannian suurimpaan kauppakumppaniin ja siirtymistä niihin. Se on kietoutunut poliittisiin näkymiin ja siten laajempaan talouspolitiikkaan, mukaan lukien rahapolitiikka. 

IFS settis julkaista ennusteita Yhdistyneen kuningaskunnan taloudelle neljässä erillisessä Brexit-skenaariossa: epävarmuuden jatkuminen (perustapauksemme); sopimukseton skenaario, johon liittyy merkittävä finanssipolitiikan löysentyminen; neuvoteltu Brexit-sopimus kulki nykyisen parlamentin läpi; tai toinen kansanäänestys Brexit-sopimuksesta, josta neuvottelevat a Labourjohtava koalitio, joka huipentui äänestykseen pysymisestä. Kussakin tapauksessa vaikutukset talouteen eivät riipu pelkästään suhteista Brysseliin, vaan myös Westminsterissä tehdyistä poliittisista päätöksistä.

Olemme havainneet, että sopimuksettomat Brexitit aiheuttavat taloudelle pahimman iskun näissä skenaarioissa. Sitä vastoin skenaario "ei Brexitiä" - johon sisältyy Labourjohtama koalitiohallitus, joka tuo merkittäviä vero- ja menoja, mutta ei toteuta kaikkia radikaaleimpia rakenneuudistuksia työväenpuolueen Vuoden 2017 manifesti - antaisi ainakin seuraavien kolmen vuoden ajan optimistisimmat kasvunäkymät.

AVAINLÖYDÖKSET 

• Onko Yhdistyneen kuningaskunnan ero Euroopan unionista - ja jos on, miten ja milloin - on kenties kasvun keskeinen tekijä lähivuosina. On selvää, että Brexit määrittelee ehdot, joilla Yhdistynyt kuningaskunta käy kauppaa suurimman kauppakumppaninsa kanssa. Mutta erilaiset Brexit-tulokset voivat myös olla sidoksissa erilaisiin poliittisiin tuloksiin Westminsterissä, ja niillä on hyvin erilaiset kotimaiset politiikat, jotka vaikuttavat merkittävästi talouteen.

• Perusskenaariossa Yhdistynyt kuningaskunta jatkaa Brexitin viivästyttämistä. Tässä skenaariossa oletamme, että finanssipolitiikan löysäys on edelleen 1–2 prosenttia suhteessa BKT: hen. Olisi mahdollisuus pieniin korkoalennuksiin. Kasvu pysyy alle yhden prosentin vuonna 1, ja vaikka se sitten kiihtyy, se on edelleen hyvin heikkoa, alle 2020 prosenttia vuosina 1 ja 2021.

  Mainos

• Brexit-sopimuksen turvaaminen olisi taloudelle parempaa seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana kuin toinen viive. Jos tämä johtaisi veronalennuksiin ja menojen lisäkorotuksiin, joiden arvo on 1–1½% suhteessa BKT: hen (yli syyskuun 2019 menokierroksen löystymisen), kasvun pitäisi kiihtyä (vielä heikko) 1½% vuodessa lyhyellä aikavälillä. Joitakin keskeytettyjä investointeja pitäisi tapahtua, ja kuluttajien luottamus paranisi, kun sopimuksettoman Brexitin riski pienenee.

• "Ei-kaupallinen" Brexit olisi taloudellisesti huomattavasti huonompi, jopa suhteellisen hyvänlaatuisessa skenaariossa. Oletamme, että tämä tapahtuisi konservatiivien johtamassa hallituksessa, joka toteuttaisi edelleen finanssipolitiikan löyhentämisen, joka on 2% suhteessa BKT: hen. Korot lasketaan nollaan 50 miljardin punnan määrällisen keventämisen rinnalla. Yksityinen kulutus ja investointien kasvu laskevat, kun taas verkkokauppa on myös kasvun vetovoima. Kaiken kaikkiaan talous ei kasva kahden seuraavan vuoden aikana ja kasvaa vain 1.1% vuonna 2022, jolloin se on tuolloin 2½% pienempi kuin perustapauksessamme.

• Brexitin kumoaminen johtaisi parhaan taloudellisen tuloksen saavuttamiseen. Oletamme, että tämä edellyttäisi työväenjohtajien hallitusta, joka Brexitin kumoamisen ohella toteuttaisi myös merkittäviä vero- ja menojen korotuksia, yleisen finanssipolitiikan löysäämisen ja työmarkkinasääntöjen tiukentamisen. Myös korot nousevat nopeammin. Tämä voi johtaa 2 prosentin kasvuun vuodessa. Tärkeää on, että tämä skenaario liittyy työväenpuolueen johtamaan koalitioon eikä enemmistön työväenhallitukseen.

• Lyhyellä aikavälillä koko vuoden 2017 työvoima-manifestin täytäntöönpano korvaisi ainakin osan EU: ssa pysymisen taloudellisista eduista. Laaja kansallistaminens, 10 prosentin suurten yritysten osakepääomasta luovuttaminen työntekijöille samalla kun osinkoja ohjataan valtiovarainministeriöön tai muut politiikat, jotka saattavat vähentää merkittävästi yksityisen sektorin investointeja, haastaisi Yhdistyneen kuningaskunnan perinteisen '' liiketoimintamallin '' ja saattaisi vahingoittaa kasvua määrällä, jonka se on ei voida kvantifioida. Toisin kuin Brexit, ainakin osa näistä politiikoista on palautettavissa tulevien hallitusten aikana.