#ECB-negatiiviset korot eivät ole haitallisia, mutta inflaatio nousee pysyäkseen vaikeana: Reutersin kysely

Poliittiset päättäjät laskivat korkoja alle nollaan prosenttiin kesäkuussa 2014 torjuakseen kroonisesti alhaista inflaatiota ja heikkoa kasvua euroalueella, mutta politiikkaa ovat kritisoineet etenkin pankit, säästäjät ja eläkeläiset, joiden tulot ovat kärsineet.

Jopa jotkut EKP: n päättäjät ovat korostaneet, kuinka negatiiviset korot voivat polttaa omaisuuskuplia ja edistää tehottomia yrityksiä.

Yli kaksi kolmasosaa - 30 41: stä - taloustieteilijöistä, jotka vastasivat lisäkysymykseen 10–14. Helmikuuta, Reuters kertoi kuitenkin, että politiikka ei aiheuta enemmän haittaa kuin hyötyä euroalueen taloudelle.

”En usko, että olemme tasolla, jolla sillä (nollatasolla) alkaa olla kielteisiä vaikutuksia. Suuri huolenaihe on, kuinka kauan joudut suorittamaan alhaiset tai jopa negatiiviset korot ”, sanoo Societe Generalen vanhempi eurooppalainen ekonomisti Anatoli Annenkov.

”Kyllä, niillä on vaikutusta kannattavuuteen ja pankkisektoriin, mutta silti luot luottojen kasvua. Uskon, että EKP on edelleen kunnossa, mutta sillä on paljon kysymysmerkkejä siitä, mitä he voivat tehdä tulevaisuudessa negatiivisilla korkoilla. "

Kuten muutkin suuret keskuspankit, EKP: n odotetaan pitävän politiikkaa vakaana tänä vuonna, etenkin kun euroalueen keskuspankki tarkistaa toimintaansa laajasti, kun EKP: n uusi presidentti Christine Lagarde otti vastuulleen.

Tästä huolimatta globaalin kasvun ja inflaation heikot näkymät, myrskyisät kauppaympäristöt ja koronaviruksen puhkeaminen Kiinassa, joka puristavat liike-elämän näkemyksiä maailmanlaajuisesti ja ovat tukkaneet talouttaan.

Mainos

Reutersin viime vuosien kyselyissä on toistuvasti todettu, että EKP ei onnistunut saattamaan inflaatiota tavoitteeseensa, joka on vain alle 2%, huolimatta ennätyksellisen alhaisista koroista, omaisuuserien oston toisesta kierroksesta ja halpoista pitkäaikaisista lainoista pankeille. Toistaiseksi he ovat olleet oikein.

"Mielestäni keskuspankki ei voi tehdä paljon," sanoi Capital Economicsin pääekonomisti Andrew Kenningham.

"Se on samanlainen kuin Japanissa pitkään nähty tilanne, jossa se on todella saavuttanut tien päähän ... epätavanomaiset politiikat, kuten QE (määrällinen keventäminen), negatiiviset korot ja TLTRO: t (pankkilainat), ovat rajoittuneet pito. Joten en usko, että rahapolitiikka voi auttaa kovin paljon. "

Viimeisimmässä Reutersin kyselyssä taas ennustettiin, että euroalueen inflaatio olisi tänä vuonna keskimäärin 1.3%, muuttumattomana viime kuukauden arvioista, ja jäävän tavoitteesta vähintään vuoteen 2022 asti.

Euroalueen BKT: n kasvun odotettiin olevan keskimäärin 0.2% –0.3% vuosineljänneksellä vuoteen 2022 asti. Mutta koko vuoden ennuste tänä vuonna aleni ensimmäistä kertaa viidessä kuukaudessa 0.9%: iin, mikä on alhaisin äänestysten alkamisen jälkeen vuodesta 2020 lähtien.

19 maan valuutaryhmittymän kolme suurinta taloutta ilmoittivat viime vuosineljänneksellä pettyneestä kasvusta, kun Saksa laski ja Ranska ja Italia supistuivat.

Kyselyyn osallistuneiden taloustieteilijöiden mukaan EKP: n talletuskorko pysyy -0.5 prosentissa ja jälleenrahoituskorko pysyy nollassa ainakin vuoteen 2022 saakka, muuttumattomana viime kuusta.

Huomattava vähemmistö - 11 41: sta taloustieteilijästä - sanoi, että EKP: n negatiivisten korkojen politiikka vahingoittaa taloutta enemmän kuin stimuloi sitä.

Ruotsin keskuspankki lopetti joulukuussa viiden vuoden negatiivisen koron jakson kasvun ja alhaisen inflaation vuoksi nostamalla viitekoronsa nollaan.

"Riksbank on osoittanut, että on mahdollista luopua negatiivisista koroista ja samalla noudattaa hyvin kasvua ja inflaatiota tukevaa rahapolitiikkaa", sanoi ZKB: n vanhempi taloustieteilijä Martin Weder.

”Mitä nopeammin EKP luopuu negatiivisista koroista, sitä parempi kaikille. Negatiivisilla korkotasoilla on ollut vain hyvin rajallinen vaikutus kasvuun ja inflaatioon, mutta sen vääristymät ovat suuria. "