Portugali menestyvänä kohteena ulkomaisille sijoittajille - tosiasiat vai pelkkä markkinointi?

Varmasti Banco Espírito Santon (BES) tapausta ympäröivä fiasko on monien mielestä erinomainen esimerkki siitä, miksi Portugalin pankkijärjestelmä on edelleen erittäin puutteellinen ja tarvitsee uudistusta. Tapaus, jonka vaikutukset tuntuvat vielä nykyäänkin, merkitsi huomattavaa pudotusta yhden Euroopan merkittävimmän liike-elämän klaanin armosta.

BES oli Portugalin toiseksi suurin yksityinen rahoituslaitos nettovarallisuuden suhteen ja yksi vanhimmista ja tunnetuimmista portugalilaisista pankeista. Lähes 150 vuoden ajan yksi maan varakkaimmista ja voimakkaimmista perheistä, Espírito Santo -perhe, hoitaa matkailua, terveyttä ja maataloutta.

Mutta pankki epäonnistui ja korttitalo, joka oli Espírito Santo -imperiumi, romahti.

Vuonna 2014 pankki oli pelastettava sen jälkeen, kun sen taloudellisesta tilasta oli tullut viikkoja yhä pahempia uutisia. BES jaettiin myöhemmin "hyväksi pankiksi", nimeksi uudelleen Novo Banco, ja "huonoksi pankiksi".

Erityinen pankkien kriisinratkaisurahasto pääomasi Novo Bancon 4.9 miljardin euron pääomalla. Portugalin valtio lainasi rahastolle noin 4.4 miljardia euroa.

Euroopan komissio hyväksyi EU: n valtiontukisääntöjen mukaisesti Portugalin toimenpiteet, joiden avulla uusi yksityinen omistaja pystyi käynnistämään rakenneuudistussuunnitelman pankin elinkelpoisuuden varmistamiseksi pitkällä aikavälillä.

Kaikki tämä ei kuitenkaan tehnyt suhteellisen vähän luottamuksen palauttamiseksi, ja myöhemmin ilmoitettiin, että valtion pelastama Novo Banco vähentäisi 1,000 työpaikkaa vähentääkseen toimintakustannuksia 150 miljoonalla eurolla osana EU: n rakenneuudistussuunnitelmaa. prosenttia pankin työvoimasta tuolloin.

Mutta se ei ollut vielä loppu: juuri tällä viikolla ilmoitettiin, että romahtaneesta BE: stä veistetyn Novo Bancon tappiot kasvoivat 25 prosenttia vuonna 2020 1.3 miljardiin euroon. Uskotaan myös, että oikeudenkäyntejä Novo Bancoa vastaan ​​odottaa tällä hetkellä yli 20 rahoituslaitoksen muodostama ryhmä.

Tappiota tuottavan Novo Bancon omistaa 75 prosenttia yhdysvaltalainen pääomasijoitusyhtiö Lone Star ja loput 25 prosenttia omistaa kriisinratkaisurahasto, jota tukevat kaikki portugalilaiset pankit, jotka maksavat vuosittaisia ​​rahoitusosuuksia sen rahoittamiseksi.

Novo Banco on purkanut huonoja lainoja, kiinteistöjä ja ydinliiketoimintaan kuulumattomia omaisuuseriä EU: n kanssa sovittujen uudelleenjärjestelysitoumusten mukaisesti, ja kriisinratkaisurahasto on jo sijoittanut pankkiin 3 miljardia euroa tappioiden kattamiseksi. Mutta Portugalin oppositiopoliittiset puolueet vastustavat vielä lisää käteisvaroja Novo Bancoon ja estivät viime marraskuussa Portugalin hallituksen ehdotuksen kriisinratkaisurahastosta ylimääräisen 476 miljoonan euron injektoimiseksi.

Novo Bancon ja sen edeltäjän BES: n nykyiset ongelmat ovat herättäneet jälleen huolta koko Portugalin pankkijärjestelmän järjestelmävirheistä.

Banco Espírito Santon taloudelliset ongelmat voidaan jäljittää epäilyttäviin lainoihin, jotka pankki on myöntänyt muiden pankin emoyhtiön määräysvallassa olevien yritysten tukemiseksi, mutta voidaan väittää, että Portugalin yhden suurimman luotonantajan pelastaminen valtiolle oli objektiivinen oppi sääntelyn epäonnistumisessa.

Ensinnäkin se on ollut Portugalin virkamiesten epäonnistuminen, joilla oli ensisijainen vastuu pankin valvonnasta.

Kolme rahoitusasiantuntijaa, Zsolt Darvas, André Sapir ja Guntram Wolff, ajatteluryhmän, Bruegelin, poliittisessa asiakirjassa väittävät, että Portugalin ei olisi pitänyt tehdä selkeää irtautumista EU: n rahoitusavusta ohjelman päättyessä toukokuussa 2014.

Verrattuna Irlantiin, joka sai myös samanlaista tukea, Portugalin korkotaso oli korkeampi, kasvunäkymät heikommat ja todennäköisesti vähemmän kyky tuottaa jatkuvasti korkeaa ensisijaista ylijäämää, sanovat Darvas, Sapir ja Wolff.

"Varovaisuusjärjestely olisi ollut suositeltavaa useista syistä, mutta ennen kaikkea markkinoiden odotusten vakauttamiseksi ja markkinoiden ylireaktioiden estämiseksi", he sanoivat.

Avainkysymykset ovat nyt heidän mukaansa kaksiosaista:

Onko BES-tapaus yksittäinen tapaus, jossa ongelmat olivat kasvaneet liian suuriksi piilotettaviksi enää? ja

Kuinka ja kuinka BES-tapaus vaikuttaa Portugalin talouskasvuun?

He sanovat: "Portugalin tapaus on paitsi itsessään erittäin mielenkiintoinen myös sen laajemmilla vaikutuksilla Euroopan nousevaan pankkiunioniin."

Se, onko Portugali ymmärtänyt ja oppinut myös BES-fiaskosta, on tärkeä testi Portugalin rahoitusjärjestelmässä.

Viranomaisten on varmistettava, että pankeilla ei ole helppoa näyttää hyvältä ja piilottaa ongelmansa, kuten Banco Espírito Santo näytti tekevän. Euroopan talous elpyy vasta, kun sen pankkijärjestelmä on todella terve.

Jaa tämä artikkeli: