Varoitusmerkit globaalille elpymiselle, kun Delta himmentää näkymiä

Maailman osakemarkkinoiden uppoutuminen ja valtava lentoturvallisuus Yhdysvaltain valtiovarainministeriöihin tällä viikolla viittaavat siihen, että sijoittajat epäilevät nyt, että kauan odotettu paluu COVIDin jälkeiseen normaaluuteen on mahdollista milloin tahansa, kirjoittaa Saikat Chatterjee ja Ritvik Carvalho.

Yhdysvaltojen ja Kiinan tiedot, joiden osuus maailman kasvusta on yli puolet, viittaavat maailmantalouden viimeaikaisen rakkulan vauhdin hidastumiseen kaikenlaisten tavaroiden ja raaka-aineiden hintojen nousun ohella.

Samanaikaisesti COVID-19: n Delta-variantin elpymisen kanssa markkinat saattavat lähettää hälytyssignaaleja maailmantalouden näkymistä, Deutsche Bankin päävaluuttastrategia George Saravelos kertoi asiakkaille.

"Kun hinnat ovat nousseet, kuluttaja on supistanut kysyntää ennemminkin kuin tuonut kulutusta eteenpäin. Tämä on päinvastaista kuin mitä voidaan odottaa, jos ympäristö olisi aidosti inflaatio ja se osoittaa, että maailmantaloudella on hyvin alhainen nopeusrajoitus", Saravelos kirjoitti .

Tämä mielipide ilmeni myös viimeisimmistä virtaustiedoista. Bank of America Merill Lynch ilmoitti "stagflation" -ongelmista vuoden 2021 jälkipuoliskolla ja totesi, että varastojen virtaus hidastui ja korkotuottoisten varojen ulosvirtaukset.

Tiedot hedge-rahastojen viikoittaisesta valuutansijoituksesta ovat lähinnä käytettävissä olevaa reaaliaikaista indikaattoria sijoittajien ajattelusta 6.6 biljoonan dollarin päivittäisistä valuuttamarkkinoista.

Dollarin ollessa korkeimmillaan maaliskuun lopun jälkeen, tuoreimmat Commodity Futures Trading Commission -tiedot osoittavat, että dollarin pitkät nettopositiot ovat suurimpia valuuttakoriin nähden suurimmat maaliskuun 2020 jälkeen. Paikannus oli pudonnut lyhyeksi nettovetoksi vasta kesäkuun alussa .

Mainos

Dollarin arvon nousu suhteessa euroon ja kehittyvien markkinoiden valuuttoihin ei ole yllättävää, kun otetaan huomioon taloudellinen epävarmuus, sanoi Vontobel Asset Managementin vanhempi salkunhoitaja Ludovic Colin.

"Aina kun amerikkalaiset ovat huolissaan kasvusta kotona tai maailmanlaajuisesti, he kotiuttavat rahaa ja ostavat dollareita", hän lisäsi.

Viime kuukausina talouden elpymisestä optimistiset sijoittajat lähettivät käteisvirran ns. Syklisille aloille, kuten pankit, vapaa-aika ja energia. Nämä ovat lyhyesti sanottuna yrityksiä, jotka hyötyvät talouden elpymisestä.

Vuorovesi voi nyt olla menossa.

Sen sijaan "kasvu" -varastot, etenkin tekniikka, ovat ylittäneet arvonvastapuolensa yli 3 prosenttiyksikköä heinäkuun alusta lähtien. Monet Goldman Sachsin asiakkaat uskovat, että suhdannekierto oli lyhytaikainen ilmiö, joka johtui toipumisesta epätavallisesta taantumasta, pankki sanoi.

Myös puolustavat osakkeet, kuten yleishyödylliset laitokset, ovat hyvässä kannassa. MSCI: n kokoama arvopaperikori testaa tämän vuoden alhaisimpia tasojaan puolustavien ikäisensä kanssa, kun se on noussut 11% vuoden 2021 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana.

Tämän vuoden alussa dollarin kehityssuunta määritettiin korkoeroilla, joita Yhdysvaltain velat saivat kilpailijoihinsa nähden, ja korrelaatiot olivat huipussaan toukokuussa.

Vaikka Yhdysvaltain reaalituotto tai inflaatio-oikaistu tuotto on edelleen korkeampi kuin saksalaiset, Yhdysvaltojen nimellisten tuottojen pudotus alle 1.2% tällä viikolla on herättänyt huolta maailmanlaajuisista kasvunäkymistä.

Commerzbankin FX: n johtaja Ulrich Leuchtmann sanoi, että jos maailmanlaajuinen tuotanto ja kulutus eivät palaa pian vuoden 2019 tasolle, on oletettava, että BKT on pysyvästi alhaisempi. Tämä heijastuu jossain määrin joukkolainamarkkinoilla.

Sijoittajien mieliala on tullut varovaisemmaksi American Association of Individual Investors -viikkokyselyjen mukaan. Maailman suurin sijoituspäällikkö BlackRock leikkasi Yhdysvaltain osakkeet puoliväliin vuoden puolivälissä.

Hedge-rahastoa Eurizon SLJ Capital -yhtiötä hoitava Stephen Jen totesi, että koska Kiinan suhdannetiedote oli Yhdysvaltojen tai Euroopan edellä, sen heikommat tiedot suodattuvat länsimaisten sijoittajien mielialoihin.

Hyödykemarkkinoiden suosittu heijastuskauppa on myös kääntynyt päinvastaiseksi. Kullan ja kuparin hintojen suhde on laskenut 10% sen jälkeen, kun se oli noussut yli 6-1 / 2 vuoden korkeimmalle tasolle toukokuussa.

Jaa tämä artikkeli: