Rahoituksen vapauttaminen Euroopan kasvulle: Euroopan komissio kuulee pääomamarkkinaunionia

Euroopan komissio käynnisti tänään merkittävän projektin, jonka tarkoituksena on saada rahoitusta Euroopan yrityksille ja vauhdittaa kasvua EU: n 28 jäsenvaltiossa luomalla todelliset pääoman sisämarkkinat.

Pääomamarkkinaunionin tavoitteena on poistaa esteet, jotka estävät rajatylittäviä investointeja EU: ssa ja estävät yrityksiä saamasta rahoitusta. Nykyinen ympäristö on vaikea yrityksille, jotka luottavat edelleen voimakkaasti pankkeihin ja suhteellisen vähemmän pääomamarkkinoihin. Päinvastoin on totta muualla maailmassa. Yksi esimerkki täysin toimivien pääoman sisämarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista: jos EU: n riskipääomamarkkinat olisivat yhtä syviä kuin Yhdysvallat, yrityksille olisi ollut käytettävissä jopa 90 miljardia euroa enemmän varoja vuosina 2008--2013.

CMU: lla komissio haluaa myös poistaa esteet, jotka estävät rahoitusta tarvitsevia ihmisiä tavoittamasta sijoittajia, ja tekemään näiden varojen kanavointijärjestelmästä - sijoitusketjusta - mahdollisimman tehokkaan.

Keskiviikkona (18. helmikuuta) komissio käynnisti kolmen kuukauden neuvottelukierroksen, joka tunnetaan vihreänä kirjana. Sen tuloksena muotoillaan toimintasuunnitelma, joka auttaa avaamaan pankkien ulkopuolisen rahoituksen, jotta uudet yritykset voivat menestyä ja suuremmat yritykset voivat laajentaa edelleen. CMU on pitkäaikainen projekti, joka vaatii jatkuvaa työtä monien vuosien ajan, vaikka joillakin aloilla voidaan myös edistyä varhaisessa vaiheessa tulevina kuukausina.

Työllisyydestä, kasvusta, investoinneista ja kilpailukyvystä vastaava Euroopan komission varapuheenjohtaja Jyrki Katainen (kuvassa) sanoi: "Pääomamarkkinaunioni on ensimmäinen rakenteellinen aloite, jonka komissio esittää investointisuunnitelmassa. Se auttaa varmistamaan, että investointisuunnitelma on enemmän kuin kertaluonteinen painostus ja sillä on pysyvä positiivinen vaikutus Euroopan taloudellisiin olosuhteisiin. "

"Suunta, johon meidän on mentävä, on selkeä: rakennetaan pääoman sisämarkkinat alhaalta ylöspäin, tunnistetaan esteet ja kaadetaan ne yksi kerrallaan. Pääomamarkkinaunionilla pyritään vapauttamaan runsaasti, mutta tällä hetkellä jäädytettyä likviditeettiä ja panemaan se toimimaan Euroopan yritysten ja erityisesti pk-yritysten tueksi ", sanoi EU: n komission jäsen Jonathan Hill, joka vastaa rahoitusvakaudesta, rahoituspalveluista ja pääomamarkkinaunionista. "Pääoman vapaa virta oli yksi perusperiaatteista, joihin EU rakennettiin. Yli viidenkymmenen vuoden kuluttua Rooman sopimuksesta käyttäkäämme tilaisuutta muuttaa näkemyksemme todellisuudeksi. "

Tausta

Mainos

Pääomamarkkinaunionia koskevan vihreän kirjan tarkoituksena on käynnistää keskustelu koko EU: ssa mahdollisista toimenpiteistä, joita tarvitaan todellisten pääomamarkkinoiden luomiseksi. Kaksi täydentävää kuulemista korkealaatuisesta arvopaperistamisesta ja esitedirektiivistä käynnistetään myös tänään (katso yksityiskohdat jäljempänä).

Komissio pyytää palautetta Euroopan parlamentilta ja neuvostolta, muilta EU: n toimielimiltä, ​​kansallisilta parlamenteilta, yrityksiltä, ​​rahoitusalalta ja kaikilta kiinnostuneilta. Kaikkia sidosryhmiä ja asianomaisia ​​osapuolia pyydetään toimittamaan mielipiteensä 13. toukokuuta 2015 mennessä (katso linkki kuulemiseen sivulla).

Julkisen kuulemisen jälkeen komissio hyväksyy tänä kesänä toimintasuunnitelman, jossa esitetään sen etenemissuunnitelma ja aikataulu pääomamarkkinaunionin rakennuspalikoiden toteuttamiseksi vuoteen 2019 mennessä.

Tämän kuulemisen tulosten perusteella komissio yksilöi toimet, jotka ovat tarpeen seuraavan tavoitteen saavuttamiseksi tavoitteet:

• parantaa kaikkien yritysten ja infrastruktuurihankkeiden rahoituksen saatavuutta kaikkialla Euroopassa;
• auttaa pk-yrityksiä hankkimaan rahoitusta yhtä helposti kuin suuret yritykset;
• luoda pääomalle yhtenäismarkkinat poistamalla este rajatylittäviltä investoinneilta;
• monipuolistaa talouden rahoitusta ja vähentää pääoman hankkimisen kustannuksia

Vihreässä kirjassa yksilöidään seuraava avain periaatteet jonka pitäisi tukea pääomamarkkinaunionia:

• sen pitäisi maksimoida pääomamarkkinoiden hyödyt taloudelle, kasvulle ja työpaikoille;
• sen pitäisi luoda yhtenäiset pääomamarkkinat kaikille 28 jäsenvaltiolle poistamalla rajatylittävien investointien esteet EU: n sisällä ja edistämällä vahvempia yhteyksiä maailmanlaajuisiin pääomamarkkinoihin;
• sen olisi perustuttava vakaan taloudellisen vakauden perustaan, ja sillä olisi oltava yksi finanssipalveluja koskeva sääntökirja, jota valvotaan tehokkaasti ja johdonmukaisesti;
• sen olisi varmistettava sijoittajien suojan tehokas taso; ja

• sen pitäisi auttaa houkuttelemaan investointeja kaikkialta maailmasta ja lisäämään EU: n kilpailukykyä.

Komission marraskuussa 2014 antamassa tiedonannossa, an Investointisuunnitelman Euroopalle, jo täsmennetty joitakin toimenpiteitä, jotka voidaan toteuttaa lyhyellä aikavälillä. Näihin kuuluu Euroopan pitkäaikaisten sijoitusrahastojen (ELTIF) asetus, "korkealaatuinen" arvopaperistaminen, pk-yrityksiä koskevat vakioidut luottotiedot, yksityinen sijoitus ja YK: n uudelleentarkastelu Esitedirektiivi. Nämä ovat aloja, joilla edistymisen tarve tunnustetaan laajalti ja joista voi olla hyötyä jo varhaisessa vaiheessa.

Esitedirektiivin tarkistus

Esitteet ovat oikeudellisia asiakirjoja, joita yritykset käyttävät investointien houkuttelemiseen. Ne sisältävät tietoja, joiden avulla sijoittajat voivat tehdä tietoon perustuvia sijoituspäätöksiä. Mutta niiden tuottaminen on yrityksille myös kallista ja hallinnollisesti raskasta, mikä vaatii usein satoja sivuja yksityiskohtaista tietoa. Sijoittajille voi olla monimutkaista kahlata liian yksityiskohtaista tietoa.

Komissio käynnistää esitedirektiivin kuulemisen, jonka tarkoituksena on helpottaa yritysten (myös pk-yritysten) pääoman hankkimista koko EU: ssa ja varmistaa samalla tehokas sijoittajansuoja. Keskeisenä painopisteenä on vähentää hallinnollisia vanteita, joiden kautta yritysten on hyppää. Kuulemisessa tarkastellaan muun muassa tapoja yksinkertaistaa esitteisiin sisältyviä tietoja, tutkitaan, milloin esite on tarpeen ja milloin sitä ei ole, ja miten virtaviivaistaa hyväksymisprosessia.

arvopaperistaminen

Arvopaperistaminen on prosessi, jossa rahoitusväline luodaan yhdistämällä omaisuuseriä: useammat sijoittajat voivat sitten ostaa osuuksia näistä varoista, mikä lisää likviditeettiä ja vapauttaa pääomaa talouskasvua varten. EU: n laajuisen, korkealaatuista arvopaperistamista koskevan aloitteen olisi varmistettava korkeat prosessi-, oikeusvarmuus- ja vertailukelpoisuus arvopaperistamisvälineiden kautta standardoimalla korkeampi tuotteiden taso. Tämä lisäisi avaintietojen avoimuutta, johdonmukaisuutta ja saatavuutta sijoittajille, myös pk-yritysten lainojen alalla, ja edistäisi maksuvalmiutta. Tämän pitäisi helpottaa arvopaperistettujen tuotteiden liikkeeseenlaskua ja antaa institutionaalisten sijoittajien mahdollisuuden huolehtia tuotteista, jotka vastaavat heidän omaisuuden hajauttamisen, tuoton ja keston tarpeita.

Keskipitkän ja pitkän aikavälin toimenpiteet

Vihreässä kirjassa etsitään myös näkemyksiä siitä, miten voittaa muut esteet markkinoiden tehokkaalle toiminnalle keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, mukaan lukien miten vähentää sijoitusrahastojen perustamisen ja markkinoinnin kustannuksia koko EU: ssa kuinka kehittää edelleen pääomasijoituksia ja pääomasijoituksia; voisivatko kohdennetut toimenpiteet yhtiö-, maksukyvyttömyys- ja arvopaperilakien sekä verotuksen alalla vaikuttaa merkittävästi CMU: han; ja joukkovelkakirjojen käsittelystä vuonna 2015 järjestetyllä erityisellä kuulemisella mahdollisesta EU: n kehyksestä.

Lisätietoja: 

MEMO / 15 / 4434 pääomamarkkinaunionista

vihreä kirja

Verkkosivun CMU: lla

kuuleminen esitedirektiivistä

kuuleminen arvopaperistamisesta

MUISTIO pitkäaikaissijoitusrahastoista

Jaa tämä artikkeli: