Syksyn 2025 talousennuste osoittaa kasvun jatkuvan haastavasta ympäristöstä huolimatta

Euroopan komission syksyn 2025 talousennuste osoittaa, että kasvu vuoden 2025 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä ylitti odotukset. Vaikka vahva kehitys johtui aluksi viennin kasvusta tullien korotusten ennakoinnissa, EU:n talous jatkoi kasvuaan kolmannella neljänneksellä. Tulevaisuudessa taloudellisen toiminnan odotetaan kasvavan maltillisesti ennustejaksolla haastavasta ulkoisesta ympäristöstä huolimatta.

Tämän vuoden syysennusteessa EU:n reaalisen BKT:n odotetaan kasvavan 1.4 % vuosina 2025 ja 2026 ja nousevan 1.5 prosenttiin vuonna 2027. Euroalueen odotetaan heijastelevan tätä suuntausta, sillä reaalisen BKT:n ennustetaan kasvavan 1.3 % vuonna 2025, 1.2 % vuonna 2026 ja 1.4 % vuonna 2027. Euroalueen inflaation ennustetaan jatkavan laskuaan ja laskevan 2.1 prosenttiin vuonna 2025 sekä pysyttelevän noin 2 prosentissa ennustejaksolla. EU:ssa inflaation odotetaan pysyvän hieman korkeampana ja laskevan 2.2 prosenttiin vuonna 2027. 

Yksityinen kulutus ja investoinnit vauhdittavat kasvua

Viimeisimmät suhdanneindikaattorit ja kyselytiedot viittaavat jatkuvaan positiiviseen vireeseen tulevina neljänneksinä. Pidemmällä aikavälillä maailmanlaajuinen ympäristö on edelleen haastava, mutta kestävät työmarkkinat, paraneva ostovoima ja suotuisat rahoitusolosuhteet tukevat maltillista talouskasvua.

Lisäksi elpymis- ja palautumistuki sekä muut EU:n rahastot pehmentävät julkisen talouden vakauttamisen vaikutusta useissa jäsenvaltioissa. Tämä tuki tukee kotimaista kysyntää, jonka odotetaan olevan kasvun tärkein veturi ennustejaksolla. Yksityisen kulutuksen odotetaan kasvavan tasaisesti edellä mainittujen tekijöiden, mutta myös säästämisasteen asteittaisen laskun tukemana. Investointien odotetaan elpyvän pääasiassa muiden kuin asuinrakentamisen ja laiteinvestointien vetämänä.  

EU:n erittäin avoin talous on edelleen altis jatkuville kaupan rajoituksille, mutta Yhdysvaltojen ja sen kauppakumppaneiden, mukaan lukien EU:n, välillä tehdyt kauppasopimukset ovat lieventäneet joitakin kevään ennustetta varjostaneita epävarmuustekijöitä.

Ennusteessa oletetaan, että kaikki Yhdysvaltain hallinnon 31. lokakuuta mennessä käyttöön ottamat maa- ja sektorikohtaiset tullit pysyvät voimassa koko ennustejakson ajan. Maailmanlaajuisesti kaupan esteet ovat saavuttaneet historiallisen korkeat tasot, ja EU:n viennissä Yhdysvaltoihin sovelletaan nyt keskimääräisiä tulleja korkeammalla tasolla kuin kevään 2025 ennusteessa oletettiin. EU:n viennille asetetut tullit ovat kuitenkin edelleen alhaisemmat kuin useille muille merkittäville globaaleille toimijoille sovellettavat tullit. Tämä edustaa EU:n taloudelle vaatimatonta suhteellista etua, vaikkakin heikon maailmanlaajuisen tavarakaupan ja vahvan euron hillitsemän ulkomaisen kysynnän tilanteessa.

Inflaation ennustetaan vakiintuvan

Euroalueen inflaatiota on tarkistettu hieman ylöspäin kevään ennusteesta. Sen odotetaan nyt laskevan 2.4 prosentista vuonna 2024 ja saavuttavan EKP:n 2 prosentin tavoitteen vuonna 2027. Trendit vaihtelevat eri osatekijöiden välillä, ja palveluiden ja elintarvikkeiden inflaation laskua tasapainottaa energian hintojen nousu. Tuonnin kilpailupaineen voimistuminen ja euron vahvistuminen hillitsevät todennäköisesti muiden kuin energiatuotteiden inflaatiota. EU:n kokonaisinflaation ennustetaan olevan hieman korkeampi kuin euroalueella ja laskevan vähitellen 2.6 prosentista vuonna 2024 2.2 prosenttiin vuonna 2027. Tässä ennusteessa oletetaan, että uusi EU:n päästökauppajärjestelmä (ETS2) tulee voimaan vuonna 2027, kuten lainsäädännössä on säädetty.

Työttömyysasteet laskevat edelleen

Työllisyyden kasvun asteittainen hidastuminen, joka alkoi vuonna 2022, jatkui vuoden 2025 alkupuoliskolla. EU:n talous loi kuitenkin tänä aikana 380 000 työpaikkaa. Työllisyyden odotetaan kasvavan edelleen maltillisesti – 0.5 % vuosina 2025 ja 2026 – ennen kuin se hidastuu 0.4 prosenttiin vuonna 2027. Työttömyysasteen odotetaan laskevan edelleen 5.9 prosentista vuosina 2025 ja 2026 5.8 prosenttiin vuonna 2027. Palkkojen kasvun EU:ssa odotetaan hidastuvan, mutta pysyvän inflaatiota nopeampana, mikä parantaa hieman kotitalouksien ostovoimaa.

Valtion alijäämä kasvaa 

EU:n julkisen talouden alijäämän odotetaan kasvavan 3.1 prosentista suhteessa BKT:hen vuonna 2024 3.4 prosenttiin vuoteen 2027 mennessä, mikä johtuu osittain puolustusmenojen kasvusta 1.5 prosentista suhteessa BKT:hen vuonna 2024 2 prosenttiin vuonna 2027, mitattuna julkisten tehtävien luokituksen (COFOG) mukaisesti.

EU:n velkasuhteen ennustetaan nousevan 84.5 prosentista vuonna 2024 85 prosenttiin vuonna 2027, ja euroalueen velkasuhteen odotetaan nousevan noin 88 prosentista 90.4 prosenttiin. Tämä heijastaa jatkuvia perusalijäämiä ja sitä, että julkisen velan keskimääräiset kustannukset ovat korkeammat kuin nimellisen BKT:n kasvu. Vuoteen 2027 mennessä neljän jäsenvaltion velkasuhteen odotetaan olevan yli 100 prosenttia BKT:stä.

Haastava globaali ympäristö painaa edelleen näkymiä

Tulevaisuudessa kasvunäkymiin kohdistuvat riskit ovat laskusuunnassa.

Jatkuva kauppapolitiikan epävarmuus painaa edelleen taloudellista toimintaa, ja tullit ja tullien ulkopuoliset rajoitukset saattavat rajoittaa EU:n kasvua odotettua enemmän.

Geopoliittisten jännitteiden kärjistyminen voisi voimistaa tarjontahäiriöitä. Samaan aikaan osakemarkkinoiden riskien uudelleenhinnoittelu, erityisesti Yhdysvaltain teknologiasektorilla, voisi vaikuttaa sijoittajien luottamukseen ja rahoitusoloihin. Myös kotimainen poliittinen epävarmuus voisi heikentää luottamusta. Lopuksi, ilmastoon liittyvien katastrofien lisääntyminen voisi heikentää kasvua.

Positiivisena puolena on, että määrätietoinen edistyminen uudistuksissa ja kilpailukykyohjelmassa, EU:n tuotantoon keskittyvät puolustusmenot ja uudet kauppasopimukset voisivat vahvistaa taloudellista toimintaa ennustettua enemmän. 

Tausta

Tämä ennuste perustuu joukkoon teknisiä oletuksia valuuttakursseista, koroista ja hyödykkeiden hinnoista, ja sen määräpäivä on 27. lokakuuta. Kaikkien muiden tulevien tietojen, mukaan lukien hallituksen politiikkaa koskevien oletusten, osalta tässä ennusteessa otetaan huomioon tiedot 31. lokakuuta asti. Ellei uusia politiikkoja ilmoiteta ja määritellä riittävän yksityiskohtaisesti, ennusteissa oletetaan, ettei politiikkaa muuteta.

Euroopan komissio julkaisee vuosittain kaksi kattavaa ennustetta (keväällä ja syksyllä), jotka kattavat laajan kirjon talousindikaattoreita kaikista EU:n jäsenvaltioista, ehdokasmaista, EFTA-maista ja muista merkittävistä kehittyneistä ja nousevista markkinatalouksista.

Euroopan komission kevään 2026 talousennuste päivittää tässä julkaisussa esitetyt ennusteet, ja sen odotetaan esiteltävän toukokuussa 2026. 

Lisätietoja

Koko asiakirja: Syksyn 2025 Euroopan talousennuste

Seuraa komissaari Dombrovskisia X:ssä: @VDombrovskis

Seuraa talous- ja rahoituksen pääosastoa X:ssä: ecfin

Kruuna vai häntä? Euroopan talous selitettynä 60 sekunnissa

Jaa tämä artikkeli: